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燕京啤酒:18Q1开局平稳 利润显著改善

来源:石家庄新闻网   时间: 2019-04-17

  18Q1收入恢复增长,全年收入正增长可期:18Q1实际销量下滑2.86%主要受制于1、2月份全国性低温气候,3月开始销量有所恢复,因此收入增长主要是核心市场部分产品提价贡献。公司近期将在环北京市场推出新品瓶装癫痫病患者不能吃哪些食物“帝道”(拉环装),将有助于进一步开发年轻消费者。而广西市场则表现出色,整体看市场并未如市场预期受百威等竞争对手挤压,16年推出的“漓泉1998”产品在今年一季度表现突出。今年Q2开始,男足世界杯将于俄罗斯举办,将大概率带动旺季啤酒消费;我们认为全年小儿癫痫治疗看销量恢复平稳是大概率事件,而依托于核心地区提价,全年收入端转正是大概率事件。

  盈利预测

  预计2018-2020年公司实现营业收入117.日照癫痫正规医院5亿元/121.0亿元/123.5亿元,同比+5%/+3%/2%;归属上市公司利润为3.65亿元/4.55亿元/5.60亿元,同比+127%/25%/23%,折合EPS0.13元/0.16元/0.20元,目前股价对应PE为56X/45X/37X,维持黑龙江癫痫病医院“买入”评级。

  风险提示

  市场竞争加剧超预期,行业复苏仍呈现弱复苏态势,市场增量仍然有限。(国金证券 申晟 于杰)

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